去年12月，我國首批養(yǎng)老理財試點產(chǎn)品正式發(fā)售。如今，首批產(chǎn)品運行已超2個月，收益水平如何？養(yǎng)老理財試點產(chǎn)品形態(tài)發(fā)生了哪些變化？試點地區(qū)、試點機構(gòu)擴容后，將帶來怎樣的機遇？

　　部分產(chǎn)品凈值相對不高長期潛力較強

　　中國理財網(wǎng)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，目前已有9只養(yǎng)老理財試點產(chǎn)品發(fā)行。

　　在首批4只養(yǎng)老理財試點產(chǎn)品中，工銀理財起始日期為12月23日的產(chǎn)品，2月23日凈值為1.01；建信理財12月16日起始的產(chǎn)品，2月22日凈值為1.0064；招銀理財12月16日起始的產(chǎn)品，2月18日凈值為1.0057；光大理財12月15日起始的產(chǎn)品，2月18日凈值為1.0084。

　　與此同時，還有2只起始日期為2月初的養(yǎng)老理財試點產(chǎn)品目前凈值低于1。

　　由此看來，與產(chǎn)品發(fā)布時公布的4.8%至8%的業(yè)績比較基準相比，目前部分養(yǎng)老理財試點產(chǎn)品的收益水平還存在一定差距。

　　“2021年底至今，金融市場波動較大，導(dǎo)致養(yǎng)老理財試點產(chǎn)品凈值相對不高。但總體來看，相關(guān)理財產(chǎn)品運行平穩(wěn)。”招聯(lián)金融首席研究員董希淼說。

　　董希淼認為，目前養(yǎng)老理財試點產(chǎn)品期限長達5年以上，因此可以“以時間換空間”，預(yù)計相關(guān)產(chǎn)品到期時收益不會太差。隨著試點機構(gòu)不斷探索和創(chuàng)新，養(yǎng)老理財產(chǎn)品也將越來越成熟。但同時，投資者應(yīng)該認識到，業(yè)績比較基準并非對業(yè)績的承諾，理財產(chǎn)品實際收益率低于或高于業(yè)績比較基準的可能性均存在。

　　申購不受封閉期“拘束”部分產(chǎn)品靈活度提高

　　長期性是養(yǎng)老理財試點產(chǎn)品的特征之一，“養(yǎng)老”屬性明顯。雖然犧牲了一定靈活性，但5年起步的投資期限意味著養(yǎng)老理財試點產(chǎn)品有更多的跨周期投資空間，投資者也將獲得相對穩(wěn)健的投資收益。

　　“為滿足客戶流動性需求，部分產(chǎn)品將增加定期分紅機制，逐步實現(xiàn)季度、半年分紅?！惫獯罄碡斚嚓P(guān)負責(zé)人表示，目前，光大理財?shù)?只養(yǎng)老理財試點產(chǎn)品已落實定期分紅機制。

　　而隨著試點逐步推進，一些申購靈活度更高的產(chǎn)品已經(jīng)出現(xiàn)。目前，建信理財和光大理財各有1只產(chǎn)品采用開放式凈值型運作模式。

　　以光大理財該只開放式凈值型產(chǎn)品為例，該產(chǎn)品為6年期產(chǎn)品，成立后1年內(nèi)，每月設(shè)2天封閉期投資日，供投資者申購產(chǎn)品。在封閉期投資日，客戶只可申購，不可贖回。產(chǎn)品成立1年后既不可申購，也不可贖回。但為保護投資者利益，投資者可在重大疾病以及管理人認定的其他重大支出事項等特殊情形下對理財產(chǎn)品進行提前贖回，并支付提前贖回費。

　　光大理財相關(guān)負責(zé)人介紹，除封閉式養(yǎng)老理財試點產(chǎn)品外，光大理財將布局開放式產(chǎn)品線，產(chǎn)品形態(tài)將分為3類。一是定期開放、每筆投資資金最低持有5年；二是產(chǎn)品成立1年以內(nèi)定期開放，產(chǎn)品成立滿1年后封閉運作；三是每月定期定額投資，最少定投60期，引導(dǎo)投資者定投至60周歲。

　　據(jù)了解，光大理財將在2022年上半年陸續(xù)實現(xiàn)養(yǎng)老理財2條產(chǎn)品線、4種類型產(chǎn)品的全面布局。

　　養(yǎng)老理財試點擴容覆蓋更多老百姓

　　今年以來，養(yǎng)老理財產(chǎn)品試點地區(qū)、試點機構(gòu)有所擴大。2月11日，銀保監(jiān)會對外發(fā)布通知，明確貝萊德建信理財有限責(zé)任公司參與養(yǎng)老理財產(chǎn)品試點，試點城市為廣州和成都；2月25日，銀保監(jiān)會再次對外發(fā)布通知，自今年3月1日起，養(yǎng)老理財產(chǎn)品試點范圍由“四地四機構(gòu)”擴展為“十地十機構(gòu)”。

　　“最初試點地區(qū)僅限于4個城市，僅有4家理財公司參與，總額度僅有400億元，還不能滿足更多地區(qū)公眾投資養(yǎng)老理財產(chǎn)品的需求?！倍ｍ嫡f。

　　試點擴容意味著產(chǎn)品規(guī)模和覆蓋面的擴大。銀保監(jiān)會表示，對于已開展試點的4家理財公司，單家機構(gòu)養(yǎng)老理財產(chǎn)品募集資金總規(guī)模上限由100億元提高至500億元；對于2月25日對外發(fā)布通知新增的6家理財公司，單家機構(gòu)養(yǎng)老理財產(chǎn)品募集資金總規(guī)模上限為100億元；貝萊德建信養(yǎng)老理財產(chǎn)品募集資金總規(guī)模先期限制在100億元以內(nèi)，實施過程中經(jīng)過評估可再進行調(diào)整。

　　董希淼表示，養(yǎng)老理財產(chǎn)品試點地區(qū)、試點機構(gòu)的擴大，一是將試點額度從400億元提升至2700億元，能夠提高養(yǎng)老理財產(chǎn)品供給能力；二是擴大試點地區(qū)范圍至10個城市，有助于滿足更多民眾對養(yǎng)老理財產(chǎn)品的需求；三是豐富參與試點的理財公司類型，納入中外合資理財公司貝萊德建信，體現(xiàn)了我國金融業(yè)對外開放的擴大和深化。（記者張千千）